E-Haberler 
Fed’in çeyrek puanlık faiz indirimi sonrası değer kaybeden dolar endeksi, emtia piyasalarında destekleyici unsur olmasına rağmen, “şahin” tondaki açıklamalar bu etkileri baskıladı. Fed, politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirerek yüzde 3,5-3,75 aralığına çekti. Ekonomik faaliyetin ılımlı bir şekilde genişlediği, istihdam artışının yavaşladığı ve işsizlik oranının eylüle kadar hafif yükseldiği belirtilirken, enflasyon tahminlerinde yapılan aşağı yönlü revizyonların 2026’da bir faiz indirimi olabileceği sinyalini güçlendirdi. Analistler, Fed Başkanı Jerome Powell’ın, istihdama yönelik artan aşağı yönlü riskler ve kısa vadeli enflasyon beklentilerinin gerilediğine dair mesajları sonrası, önümüzdeki hafta Japonya, İngiltere ve Avro Bölgesi’ndeki para politikası kararları ile ABD’de açıklanacak enflasyon ve tarım dışı istihdam verilerinin önemine dikkat çekti. Para piyasalarında, 2026 yılı genelinde toplam 2 faiz indirimi beklentisi korunurken, ocak toplantısında faizin sabit kalacağına yönelik öngörüler güçlendi. Hafta sonunda, Fed yetkililerinin açıklamaları ve dolar endeksindeki düşüş, emtia piyasalarında risk iştahını zayıflatıp kar satışlarına yol açtı.
FED AÇIKLAMALARI PİYASADA ETKİ YARATTI
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ile Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, politika faizinin indirilmesi kararına neden karşı oy verdiklerine dair değerlendirmelerde bulundu. Schmid, enflasyonun hâlâ yüksek seyrettiğini, ekonominin ivmesinin sürdüğünü ve iş gücü piyasasının soğumasına rağmen büyük ölçüde dengede kaldığını belirtti. Goolsbee de eylül ve ekim toplantılarında faiz indirimi yönünde oy kullandığını hatırlatarak, enflasyon verileri açısından daha fazla bilgiye ihtiyaç olduğunu vurguladı.
ÇİN’DEN İÇ TALEP VURGUSU
Çin’in siyasi liderliği ve ekonomi yönetimi, ABD ile yaşanan tarife gerilimi ve ekonomik belirsizliklere rağmen, gelecek yıl büyümenin iç talep ekseni üzerinden güçlendireceğine dair mesaj verdi. Ekonomi yönetimi, güçlü arz-zayıf talep ayrışmasının, düşük fiyatların ve yerel yönetimlerin mali sıkıntılarının yanı sıra yaşlanan nüfusun öne çıktığını vurguladı. Gayrimenkul piyasasındaki düşüşü istikrara kavuşturmak için konut arzının kontrol edilmesi, boş konut stokunun azaltılması ve ticari konutların kira destekli konuta dönüştürülmesi yönünde tavsiyeler paylaşıldı. Bu gelişmelerle birlikte, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,19 seviyesinden tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,5 düşüşle 98,4’e geriledi.
GÜMÜŞ VE PLATİN YÜKSELİŞİ
Değerli metaller, geçen haftada Fed’in faiz indiriminden ve zayıflayan dolar endeksinin etkisiyle pozitif bir seyir izledi. Dolar endeksi, hafta içinde yaklaşık iki ayın en düşük seviyesi olan 98,1’i görerek üst üste üçüncü haftalık kaybını yaşadı. Bu görünüm, ons bazındaki değerli metallerin yükselmesini destekledi. Analistler, düşük faiz oranlarının ve zayıflayan dolar endeksinin değer koruma aracı olarak görülen altın gibi değerli metaller için olumlu bir görünüm sunduğunu belirtti. Ayrıca, Hindistan’ın emeklilik düzenleme kurumu, ülkenin emeklilik fonları için altın ve gümüş ETF’lerine yatırım yapılmasına izin verdi. Bu gelişmeler neticesinde, altının ons fiyatı 4.353,66 dolara çıkarak son yedi haftanın zirvesini görürken, haftayı 4.297,38 dolardan tamamladı. Gümüşün ons fiyatı yılbaşından bu yana getirisini yüzde 114,1’e taşırken, hafta içinde 64,66 dolara çıkarak yeni bir rekor kırdı ve haftayı 61,87 dolardan kapadı.
PLATİN FİYATINDA YÜKSELİŞ TRENDİ
Değerli metallerdeki yükselişe platin de katıldı. Platinin ons fiyatı, 1779,42 dolara çıkarak yaklaşık 14 yılın en yüksek seviyesini gördü ve haftayı 1.746,77 dolardan tamamladı. Analistler, gümüş ve altındaki yükselişin platine de yansıdığını, endüstriyel talep beklentilerinin platini desteklediğini ifade etti. Değerli metallerde ons bazında fiyatlar, gümüşte yüzde 6,2, paladyumda yüzde 1,3, platinde yüzde 6 ve altında yüzde 2,3 değer kazandı.
BAZ METALLER KARMAŞIK SEYREDİ
Baz metaller, dolar endeksinin değer kaybı ve Çin kaynaklı talep beklentileri ile stok sıkışıklığı sinyalleri ile karışık bir seyir izledi. Bakırda, Çin’den gelebilecek teşviklerle birlikte arz tarafındaki sıkılaşma öne çıkarken, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda kontratlar yeni zirveler gördü. Ancak haftanın son işlem günündeki Fed yetkililerinin “şahin” açıklamaları, satış baskısına yol açtığı için bakır haftayı negatif bir seyirle kapattı. Almanya’nın alüminyumda ihracata daha az metal ayırdığına dair beklentiler, üretim kotasına yaklaşılması ve iç talepteki artışla küresel arz daralabileceği öngörülerini güçlendirdi. Analistler, LME’de alüminyum fiyatının 2.920 dolar/ton ile Mayıs 2022’den bu yana en yüksek seviyesini gördüğünü ifade etti. Bu durum, Batı’daki üreticiler için kısmi bir rahatlama sağladı. Tezgah üstü piyasalarda bu hafta fiyatlar libre bazında kurşunda yüzde 0,6, alüminyumda yüzde 1,1 artarken, nikelde yüzde 1,7, bakırda yüzde 1,6, çinkoda yüzde 0,4 değer kaybetti.
PETROL FİYATLARINDA NEGATİF SEYİR
Petrol fiyatları, Venezuela kaynaklı arz kesintilerine yönelik endişelere rağmen arz fazlası beklentileri ve olası Rusya-Ukrayna barış anlaşmalarına ilişkin haber akışıyla haftayı negatif bir seyirle tamamladı. Uluslararası Enerji Ajansı’nın küresel arzda talebin üzerinde seyredeceğine dair projeksiyonları, fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Analistler, arz kesintilerinin dönemsel olarak destek verse bile genel piyasa havasının arzın talebi aştığı yönünde olduğunu ve olası yükselişlerin kısa süreli kalabileceğini belirtti. ABD-Venezuela hattındaki gerilimler ve Ukrayna’nın Hazar Denizi’ndeki bir Rus petrol platformuna yönelik insansız hava aracı saldırısı gibi gelişmeler zaman zaman fiyatları destekledi. Rusya’nın kasım ayındaki deniz yoluyla petrol ürünleri ihracatı, rafineri bakımının etkisiyle ekime göre sınırlı bir azalma gösterdi. OPEC verileri, 2026’da arzın talebe yakın seyredeceğine işaret etti. Doğal gaz fiyatları, geride kalan haftada önceki haftalarda yaşanan sert yükselişlerin ardından yumuşak hava tahminleri ve yüksek üretimle birlikte düşüş kaydederek son beş haftanın en düşük seviyelerinden birine geriledi. Analistler, ABD’de depolardan beklenenden fazla gaz çekilmesine rağmen piyasada arz fazlasının devam edeceği tahminlerinin fiyatlamaya etkili olduğunu belirtti. Brent petrolün varil fiyatı bu hafta yüzde 4,1 azalırken, doğal gaz fiyatı ise yüzde 22,1 değer kaybetti.
TARIM EMTİA FİYATLARINDA KARMAŞIK SEYİR
Tarım emtia piyasalarında geçen hafta, Çin’den gelen alımlar ve ABD’nin ihracat performansı fiyatları desteklese de ABD Tarım Bakanlığı’nın raporunda arz tarafına dair rekor üretim ve yüksek stok tahminleri fiyatlar üzerinde baskı yarattı. Bu kapsamda, Chicago Ticaret Borsasında kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 1,1, mısırda yüzde 1, pirinçte ve soya fasulyesinde yüzde 1,7 azaldı. Dünya genelinde en büyük üret
